HSBC dolar/TL tahminini yukarı yönlü revize etti. Ekonomistler Murat Toprak ve Charlotte Ong’un kaleme aldığı HSBC raporunda, “Dolar/TL’nin yıl sonunda 29’a, 2024’te ise 32’ye çıkabileceğini tahmin ediyoruz.” Banka bir önceki raporunda bu seviyeleri 27 ve 29 olarak belirlemişti.
UYGULAMA MEVCUT KARARLILIKTA BİTİRİLDİ
Dış ticaret açığındaki artışa ve enflasyondaki yukarı yönlü ivmeye dikkat çeken ekonomistler, cari dengede beklenen iyileşmenin sınırlı olabileceğini vurguladı. Ayrıca banka, yüksek enflasyonun reel faiz oranlarını düşürdüğünü ve bunun TL üzerinde risk oluşturabileceğini belirtti.
2 RİSK SIRALAMASI
Banka ekonomistleri, gelen son bilgilerin TL’nin istikrarı için son dönemde iki risk oluşturduğunu belirterek, bu riskleri şöyle sıraladı:
- “Dış ticaret açığındaki keskin artış, makro dengelenme patikasına ilişkin şüpheleri artırıyor. Haziran ayında 5,2 milyar dolar gibi nispeten küçük bir ticaret açığının ardından, Temmuz ayında 12,4 milyar dolar açık ile önemli bir bozulma yaşandı. Bu aynı aya göre. Pandemi sonrası aylık ortalama açığın yüzde 15 üzerinde ve oldukça üzerinde olan bu durum, beklenen toparlanmanın turizm döneminde dahi gelmeyebileceğini göstermesi açısından döviz kuru için risk oluşturuyor.
- Şaşırtıcı bir şekilde, enflasyon Temmuz ayında keskin bir şekilde hızlandı ve yıllık %47,8 ile beklentileri aştı. Bu da enflasyonun yılı yüzde 60’ın üzerinde kapatabileceği anlamına geliyor. Döviz açısından bakıldığında, son dönemdeki enflasyon dinamiklerinin iki olumsuz sonucu bulunmaktadır. İlk olarak, reel faiz oranları üzerindeki etki ve dolarizasyon riski. Enflasyonun keskin bir şekilde hızlanmasıyla birlikte reel faiz oranlarındaki düşüşün para birimi üzerinde baskı oluşturabileceğini belirtmekte fayda var. İkincisi, dünyanın birçok yerinde enflasyonun düştüğü bir dönemde Türkiye’de yüksek seyreden enflasyon, TL’nin reel değeri üzerinde yukarı yönlü baskı oluşturuyor. Bunun sürdürülebilir olmadığına inanıyoruz.”
